Avance de Cosecha

Se acelera la cosecha, la soja alcanza máximos de 2024 y crece la preocupación por el impacto del agua en el sur de Brasil: qué pasa en el mercado local

En materia productiva, durante la última semana se registró un importante progreso en la cosecha de soja, que se prioriza ante el maíz, y se acelera la llegada de camiones al puerto; además, se dinamizó el mercado de trigo

Javier Treboux - Agrofy News
Líder de análisis de mercado de fyo

La última semana mostró nuevas subas en Chicago. La soja mostro mejoras por 3° semana consecutiva, alcanzando valores máximos de enero de 2024. Además, se destacó nuevamente la suba del trigo, que ganó US$ 15 durante la semana pasada, hasta los US$ 244, siendo la segunda suba con mayor volumen en lo que va del 2024 y luego de los US$ 20 de ganancia de la semana previa.

En soja, continuó la preocupación por el exceso de lluvias en el sur de Brasil. La asociación de exportadores en Brasil ANEC informó que los servicios ferroviarios a puerto se encuentran interrumpidos en RGDS como consecuencia de las inundaciones, con camiones que deben añadir 400 km a sus recorridos para llegar al puerto. La consultora AgResource en su primera estimación de recorte, indica que la perdida en RGS se ubicaría en 1,32 Mt, si bien el resto del mercado continúa hablando de entre 2 y 5 Mt de pérdidas.

Por su parte el viernes tuvimos informe del WASDE, el cual fue neutral/ bajista para soja, señalando un importante incremento en los stocks finales mundiales para la nueva campaña del 15%. Para la campaña 2024/25 proyecta una mayor producción para EE.UU -121Mt- así como producción récord para Brasil - 169Mt- lo que configura una abultada hoja de balance mundial, frente a un consumo que , en principio, crecería en menor volumen. Los stocks finales estadounidenses crecerían en torno al 30% para la nueva campaña, con una relación stock/consumo que escala hasta 10,2%

Desde el lado de la demanda, hubo datos alentadores. La Administración General de Aduanas de China informó que las importaciones de soja en abril fueron 8,57Mt, un 18% superior al año anterior. Así mismo, operadores del mercado indican que China reservó soja, así como aceite de soja, de argentina para junio. Mientras que para la próxima campaña el informe del USDA indicó un fuerte incremento en las importaciones chinas, hasta 109 Mt (+4Mt), nuevo valor récord, con Brasil como principal origen de las nuevas compras.

Mas allá de los fundamentals de mercado que no señalan presiones al alza de importancia, los fondos fueron compradores de contratos de soja lo que termino configurando una semana con subas en Chicago.

En maíz, tuvimos una semana sin muchas novedades y con un WASDE alcista para el cereal. El USDA recortó los stocks finales para EE.UU. de la presente campaña de (-2Mt a 51 Mt), y proyectó una menor producción para 2024/25 (-4Mt hasta 377 Mt), mientras que, por el lado de la demanda, se espera un incremento en la demanda para etanol y mayor volumen de exportaciones. Aun así, los stocks finales crecerían para la 24/25 un 4%. Como complemento, para Ucrania recortó las estimaciones de producción (-2Mt hasta 24Mt) y las exportaciones (-5Mt hasta 26Mt) para la próxima campaña. Se proyecta una menor producción mundial, con una demanda mayor, que redundaría en stocks ligeramente a la baja.

En este contexto, durante la semana pasada, los fondos continuaron siendo compradores de contratos de maíz en la última semana, con el mayor número de contratos comprados diarios en lo que va de 2024 el viernes (de acuerdo con estimaciones).

¿Vender o esperar? Qué recomiendan hacer con la soja

En trigo continúan primando las preocupaciones por el clima en Rusia y Europa. El WASDE, en sintonía con el mercado, recortó la estimación de producción de Rusia y Ucrania para la próxima campaña, a la par de un leve incremento en la producción de EE.UU., lo que terminaría configurando una hoja de balance para la próxima campaña más ajustado a nivel global.

Impacto en el mercado local de granos
En cuanto a la Argentina, en materia productiva, durante la última semana se registró un importante progreso en la cosecha de soja en lo que va de la campaña, avanzando al 47,8%, correspondiendo el 56,1% a soja de primera y 25,7% a soja de segunda, de acuerdo con datos de BCBA (Bolsa de Cereales de Buenos Aires) al jueves.

Sin embargo, la cosecha continúa atrasada respecto del promedio, con la región NEA presentando las mayores demoras y los menores rindes. La BCBA indicó que de continuar el atraso en el NEA podría verse afectada la estimación de producción para esta campaña, la cual a la fecha se ubica en 51 Mt.

En materia de comercialización, en la última semana se promedió 206.000 toneladas diarias en ventas a precio (ventas + fijaciones), volumen similar a la semana anterior.

En el mercado local, la ventana de días sin lluvias permitió un mejor dinamismo en el ingreso de camiones a puerto. Para soja, exceptuando la merma del jueves por el paro, tuvimos un promedio de ingreso en 3.200 camiones a primera hora en puerto, con máximo el sábado de 4.000 unidades.

La exportación y las fábricas esperan que estos días sin lluvias permitan levantar el movimiento a puerto y mejorar los márgenes, y en este sentido, los arribos del fin de semana y de los primeros días de la semana serán un indicador importante de la tónica de esta semana tanto en soja como en maíz.

En el mercado físico, los precios de la soja cedieron hacia finales de la semana pasada, alcanzando los $260.000, frente al aumento en las solicitudes de cupos para descargar. Ahora, en la última rueda de negocios del mercado local, las fábricas abrieron temprano en $ 255.000 para ir rápido hasta los $ 260.000. Sin capturar oferta a estos valores, terminaron convalidando precios por mercadería con entrega inmediata de hasta $ 263.000. Contractual y para fijaciones se podía anotar en $ 265.000. Para otros puertos, por mercadería puesta en Bahía Blanca y Del Guazú, se pagó $ 260.000 con cupo.

En maíz, la elevada humedad que presentan los granos dilató aún más la cosecha, la cual avanzó tímidamente 1,3 puntos porcentuales hasta el 23,4% de las hectáreas sembradas. Mientras que dos semanas antes a lo previsto, comenzaron a levantarse en el centro y norte del país, los primeros lotes de maíz tardío para evitar pérdidas por vuelco dado el debilitamiento que la chicharrita produjo en las cañas.

La BCBA mantuvo la proyección de producción en 46,5 Mt a la espera de la generalización del tardío. Por su parte, la BCR sumó área de maíz alcanzándose las 8,9 M has, número récord de siembra. embargo esta mayor área no logró contener el daño por Spiroplasma, razón por la recortó la estimación nacional de 50 a 47,5Mt.

En materia de comercialización, el pricing diario de maíz fue de 110.000 toneladas, ligeramente por debajo de la semana previa.

El ingreso promedio de camiones a primera hora del día fue de 1.700 unidades, con pico el sábado de 2.000 camiones.

Al igual que en soja, en el mercado físico, los precios de maíz cedieron hacia finales de la semana pasada, alcanzando los 160.000 para maíz, con premios -no generalizados- que permitían alcanzar los $162.000 por descargas al fin de semana. Ayer, el precio por maíz con entrega inmediata en el Up-River se mantuvo en $ 165.000, para entrega hasta el 25/05. Para una entrega contractual se pagaba $ 162.000. Junio se podía anotar en USD 176 para Rosario, con julio en USD 168. Estas condiciones se podían armar también en pesos con pago. Para entrega en Bahía Blanca se pagaba USD 195 entrega full mayo, con la entrega junio en USD 187.

Mientras que en el mercado a término tanto la posición julio como diciembre mantuvieron los valores de cierre de la semana anterior de USD179 y USD186.

Por último, para trigo, el precio en el físico finalizó la semana pasada al alza alcanzando los $220.000, acompañando el aumento en los precios internacionales. Así mismo, en Matba-Rofex la posición Diciembre ajustó por 3° semana consecutiva al alza, esta vez en USD10 alcanzando así los USD 235. En esta semana, el día lunes el mercado de trigo se había calentado notablemente, con unas 150.000 toneladas de pricing, un Matba que superaba los USD 245 para la posición a cosecha y forwards que pudieron ir hasta los USD 250. Esta condición no se extendió en la jornada de hoy, con un CBOT y un Matba a la baja, terminando por pagarse USD 240 de forma abierta por la exportación. Por trigo con entrega se pagó $ 225.000 por el lado de la exportación.

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