China se anticipó

Los embarques programados de poroto para mayo superan a los de harina de soja

Valor Soja por Valor Soja

La demanda china apareció de manera temprana en pleno inicio de la temporada comercial de soja argentina y, pese a la mayor competitividad del sector industrial, está originando poroto “a dos manos”.

A la fecha las registraciones de Declaraciones Juradas de Ventas Externas (DJVE) de poroto de soja para el próximo mes de mayo suman 1,43 millones de toneladas, mientras que las de harina son hasta el momento de 1,38 millones.

Si bien el programa de embarques de poroto y harina de soja para el mes que viene puede llegar a tener una preponderancia creciente de la harina –lo usual para esta época del año–, resulta llamativa la urgencia de la demanda china por originar volúmenes importantes de poroto para complementar las compras realizadas en Brasil.

Es habitual que las adquisiciones estatales destinadas a integrar las reservas oficiales de China sean realizadas en la Argentina porque el poroto de ese origen tiene un menor componente de humedad que el brasileño, pero esa premisa no está cumpliendo en lo que va de la presente campaña comercial 2025/26, la cual está caracterizada por lluvias torrenciales que provocaron anegamientos e inundaciones en muchas zonas agrícolas argentinas.

Con una cosecha estimada en 49,0 millones de toneladas, la Secretaría de Agricultura de la Argentina proyecta que en el ciclo 2025/26 el país exportaría al menos 7,0 millones de toneladas de granos de soja, una cifra que, aunque lejana al récord de 12,3 millones de 2024/25, resulta superior a los 4,5 millones de 2023/24.

Este lunes el precio de referencia de la Soja Rosario disponible en el mercado A3 se ubicó en un promedio de 310,0 u$s/tonelada, mientras que el contrato Soja Rosario Mayo 2026 finalizó en una media de 315,3 u$s/tonelada con un interés abierto de 1,53 millones de toneladas.

Las compras chinas, que están fundamentalmente impulsadas por factores geopolíticos, se están realizando con valores que están en línea con la capacidad teórica de pago de la exportación, mientras que la industria está aprovechando la “temporada alta” comercial de la soja sudamericada para operar con márgenes atractivos.

La capacidad teórica de pago de la industria, gracias a la fortaleza combinada de los precios de la harina y el aceite, tiene una base de 335 u$s/tonelada para embarques por realizar en mayo próximo, según estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario.

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